本周基本分析展望

摘要:澳元本身仍缺乏利率支撑,但受美联储推动的风险偏好复苏可能使澳元进一步走强,尽管处於主导的下行趋势之内。

上周澳元/美元受到双方央行评论的影响而走高。

美联储维持其货币政策不变,但在消除期货市场参与者对7月降息的押注方面却无所作为。这导致美元在美元直盘中看跌,而澳元从中受益,尽管澳储行发表了表面上更为偏向鸽派立场的评论。

澳储行行长洛威在阿德莱德发表的讲话中表示,再次下调纪录低点1.25%的官方现金利率的预期并非“不合理”。这确实是一位央行行长的明确表态。不过,洛威也指出,在利率数年来一直处於历史低位的情况下,货币政策的有效性是有限的。在这一过程中,他或许再一次没有澳元市场整体那么偏向鸽派立场。当然,澳储行将努力履行其通胀使命,尽管计价权仍然疲弱,但降息仍是一个选择。不过,考虑到澳大利亚不断上升的消费者债务水平,再降息25个基点以上的门槛可能高於市场的预期。

本周澳大利亚的重要经济数据及新闻清淡。包括洛威在内的两名澳储行发言人会发表讲话。如果他们坚持当前的立场,让市场没有理由认为近期降息幅度会超过一次,那么澳元市场可能仍将关注美元的走势。

美元本周基本面展望∶看跌

摘要∶最新的耐用品订单数据及GDP终值报告不大可能提升美元的魅力,美联储官员密集发声仍可能影响美元走势

美联储基本已经放弃了对货币政策保持观望的态度且越来越多的FOMC委员认为,就一定程度而言,采取更为宽松货币政策的理由已经有所增强。这暗示未来数美联储可能继续改变自己的基调,美元在此背景下艰难维稳自己的阵地。

本周经济数据方面,重点关注北京时间周三20:30公布的美国耐用品订单数据和周五20:30公布的美国第一季度GDP终值报告。目前预计美国5月耐用品订单月率将持平,符合预期的数据可能进一步提振市场对美联储立刻降息的预期;尽管市场现在预计美国第一季度GDP年化季率终值将从3.1%上修至3.2%,但如此小幅的修正或不大可能为美元带来喘息的机会。

尽管美国经济并未显露出陷入衰退的迹象,但美联储似乎并没有那么依赖经济数据,反而对美国总统特朗普(Donald Trump)依赖关税来推动其议程的贸易政策反应更为敏感。

针对贸易问题,随著贸易方面的进展带来了越来越多的不确定性,越来越多的美联储官员也愈发愿意采取行动以避免经济受到贸易的影响。这意味著,未来数月美联储的货币政策可能“换挡”。

目前有8位美联储官员预计年底美联储利率区间将缩窄至1.75%-2.00%,但美联储会否开启宽松政策仍有待观察。尽管如此,美国联邦基金期货利率市场显示,投资者押注美联储在7月31日(美国时间)的会议上宣布降息至少25个基点的概率为100%。在此环境下,预计美元将继续承压。