每周基本分析展望

澳元基本面预测:中性
澳元/美元持於本月低点0.6865上方,未来几天澳元/美元可能继续走高,因为澳储行坚持认为,失业率进一步下降将与澳大利亚实现中期通胀目标保持一致。

关於澳储行是否会降息至新纪录低位还有待观察,因为最近澳洲数据展现了劳动力市场的强劲。且澳储行可能只是试图争取更多的时间,因为“央行降低失业率、让通胀回归目标中点的目标仍需取得进展,这仍是央行的核心预期。”反过来,由於澳储行似乎并不急於重建降息周期,澳储行采取的更多措施可能最终会维持澳元/美元的稳定。

然而,澳储行采取进一步措施似乎只是时间问题,因为此前澳储行官员坚持鸽派前瞻指引,并称“如果未来6个月不放松货币政策,预计经济增长和通胀结果将不如核心预期。”

澳储行在政策方面可能会采取先发制人的策略,尤其是贸易摩擦还没有解决之举。不过最近的澳元/美元上升似乎正在带动市场参与。

澳元/美元:近67.6%的头寸为净多头,多头和空头的持仓比为2.09:1。自4月18日汇价交投於0.71699以来,净多头持仓大体保持不变;目前汇价累积下跌3.3%。净多头较昨天下跌10.7%,较上周下跌9.3%。净空头较昨天下跌1.4%,较上周上涨24.9%。IG情绪指数通常作为反向指标,显示澳元/美元可能下跌。然而,近期情绪指数变化暗示汇价有可能将很快反转走高。此外RSI指标从超卖区域回弹,澳元/美元继续回弹的可能性加大。需要注意的是澳元/美元曾有两次反弹在200日均线处受阻。

反过来,鉴於价格和RSI形成的楔形均被破,澳元/美元也可能回吐从2019年低点0.6745回弹的涨幅,下方支撑看向78.6%斐波延展位 0.6850- 23.6%斐波回撤位 0.6880 。

美元本周基本面展望∶看涨
上周前四个交易日美元持续上行,因美国升级对华贸易战的举措,以及与欧盟和墨西哥开辟新战线的举措,进一步搅乱了本已受到全球增长放缓和大量政治不确定性困扰的市场。另外英国脱欧仍然是一个结构性风险。周五市场对美联储降息的预期升温,令美元大跌。

不过整体来看,避险情绪对美元的支撑似乎占据美元走势的主导地位。美元因其无与伦比的流动性在避险情绪蔓延时具有极高的吸引力,简言之,避险情绪越高,暗示在进行现金清算时溢价越高,美元受益的可能性越大。目前美元可能正处於这种情景中。如果投资者更加注重资金安全而非回报,那么美联储的温和政策对美元逆风的影响就会减弱。

本周将迎来众多重磅经济数据∶美国方面周一将迎来ISM制造业指数,周五公布5月非农就业报告,周二澳储行6月利率决议,市场预计其将降息25个基点至1.25%,周三将迎来澳大利亚一季度GDP以及周四的欧央行利率决议。

目前来看,市场几乎可以肯定美联储在四季度将会降息一次,年内降息两次的可能性非常小。美联储已经停止了资产负债表的缩减,再降息两次的话则意味著在短期内大幅放宽货币政策,届时可能会引发恐慌性抛售。

如果没有这样的混乱局面,美联储今年将提供的支持力度似乎已完全被市场消化。这使得避险买盘成为美元未来的主要推动力。负面的经济数据可能会暂时搅乱局面,但整体形势上笔者仍认为美元上行的阻力最小。