每周基本展望

美元本周走势前瞻∶决战美联储利率决议和非农就业报告

美元本周走势前瞻∶决战美联储利率决议和非农就业报告

内容摘要∶利率市场目前计价美联储在10月底会议上降息25个基点的概率为90%,明年三月料再次降息一次。最近几周以来美国经济数据仍然疲软,亚特兰大联储GDPNow模型预计三季度经济增速低於2%,预计本周公布的美国10月非农也会相当疲软。

美元本周基本面展望∶中性
虽然十月截止目前美元表现按不佳,但上周兑多数主要货币上涨,其中美元/加元下跌0.53%,其他货币对表现较为温和。美元/日元上涨0.2%,澳元/美元和纽元/美元分别录得0.48%和0.52%的跌幅。欧盟和英国继续就脱欧延长时间争执不下,市场对无协议脱欧、硬脱欧的担忧再次蔓延,欧元和和英镑上周表现最差,兑美元分别下跌0.78%、1.21%。

随著全球贸易局势的好转,加之英国脱欧有望继续延长脱欧期限,本周美元主要受到财经日历上的各项预定经济数据和风险事件与宏观经济主题的影响。

财经日历上,重点关注周四将迎来的美联储利率决议和周五的10月非农就业报告,两者都将对美国当前的经济健康状况给出更加清晰明了的线索。最近几周美国经济数据一直不及经济学家的预期,花旗美国经济意外指数也从过去四周的44.3跌至4.9。

亚特兰大联储GDPNow模型显示,美国三季度经济增速料为1.8%,鉴於市场对美联储在10月降息的预期持续升温,该数据的疲软并让人意外,不仅如此,市场对美国10月份的非农报告预期同样疲软。

美联储的降息预期一直是市场关注的焦点,这在很大程度上是由国际贸易局势推动的。随著贸易谈判已经走在正确的方向,市场对其大规模刺激政策的预期也开始降温,但对美国经济增速的预期仍然低於2%,利率市场计价美联储在明年还将降息两次。

据OIS显示,市场参与者目前计价美联储在本周会议上降息25个基点的概率为90%,上一周为88%,前一个月52%。此外,预计2020年1月再次降息25个基点的概率为48%,2020年3月才再次降息的概率55%。

美国10月非农
美国非农就业数据一直是美国经济状况的晴雨表,但市场对美国10月非农数据的预期却较为疲软,据彭博的调查共识显示,市场预期10月仅新增非农就业人数8.8万,且预计失业率将从前值的3.5%升至3.6%。

亚特兰大联储就业计算器显示,要维持当前3.5%的失业率,未来12个月平均每月需要新增10.65万非农就业人口。因此,若10月非农就业数据继续疲软,交易员们就有理由对2020年初美联储继续降息保持较高的预期。

 从CFTC的持仓报告,截止10月22日当周,投机者美元净多头仓位从此前一周的3.74万跌至3.12万,较10月1日的4.3万下跌了近27%,同期美元指数下跌2%。(Christopher Vecchio撰,Cindy译)

美联储利率决议或支撑澳元上涨,关注三季度CPI是否会锦上添花

美联储利率决议或支撑澳元上涨,关注三季度CPI是否会锦上添花

内容摘要∶市场对美联储降息押注不断上升,澳元/美元可能会受到支撑上行,本周关注三季度CPI是否会改变市场对澳大利亚央行的降息预期。

澳元本周基本面展望∶看涨
与其他多数外汇货币对一样,本周澳元走势的关键命脉在於美联储利率决议。不过10月以来,由於市场对美联储降息预期的不断升温,澳元一路走高,此外,澳元还受到贸易局势好转和英国脱欧取得乐观进展的支撑,不过後两者并未得到完全解决。

澳元/美元来到10月高点附近,後市走势将主要取决於美联储的政策倾向,但这并不是唯一决定因素。周三将公布澳大利亚第三季度CPI数据,预计三季度通胀将继续疲软,年率或仅录得1.6%,低於澳大利亚央行目标区间中值的2%。

不过澳大利亚央行已经在很久之前就预计通胀将保持疲软,因此即便三季度CPI一如预期疲软,市场对澳大利亚的利率预期也不太可能发生很大变化。不过倘若实际结果远低於市场预期,则可能会增加市场对该国央行降息的押注,导致澳元走低。

周二(三季度CPI公布的前一天)澳大利亚央行行长洛威将发表讲话,市场可能会倾向於将他所说的一切解释为对数据的引导,而央行行长们则倾向於尽可能避免被指责这一点。

综上所述,假设本周美联储的行动与市场预期相符,且释放出不太反对进一步宽松货币政策的倾向,那么本周风险偏好情绪可能会得到安抚。

外部风险方面,贸易局势和英国脱欧建站虽然仍有可能会拖累市场乐观情绪,但具有高度不可预测性,不过基於目前的进展,笔者对澳元持谨慎乐观的看法。不过从长期汇价走势来看,澳元/美元始於2018年初以来的下行趋势保持完好,前景仍然偏向下行。(David Cottle撰,Cindy译)